고정 금리는 최초 약정한 금리가 만기 때까지 변하지 않는 금리이고, 변동 금리는 만기 때까지 일정 주기별로 시장 금리에 따라 변동하는 금리이다. 약정 기간 중 금리 변동에 따른 위험이 존재하기 때문에 일반적으로 고정 금리가 변동 금리보다 높다. 향후 시장 금리가 상승할 것으로 예상되는 경우 차입자의 입장에서는 고정 금리를 이용하는 것이 유리하고, 반대로 향후 시장 금리가 하락할 것으로 예상되는 경우 차입자의 입장에서는 변동 금리를 이용하는 것이 유리하다.

대출의 약정 기간 동안 저당 대출에 대한 이자율이 변동하는 상품을 가리킨다. 보통 초기의 이자율은 일정 기간동안 고정되어 있고, 이후 주기적으로 이자율이 변동한다. 주로 매 년 혹은 매 달 단위로 새 이율이 적용된다. 주로 ARM은 두 개의 숫자(A/B)로 표현된다. 대부분의 경우 첫 번째 숫자(A)는 고정 이자율(fixed-rate)이 적용되는 기간을 말하고, 두 번째 숫자(B)는 변동 금리가 적용되는 기간을 가리킨다.

금융기관이나 증권회사 등이 일시적인 자금 과부족을 조절하는 시장이다. 일시적인 여유자금을 운용하는 것을 콜론(call loan), 일시적인 자금 부족으로 차입하는 것을 콜머니(call money)라고 한다. 주로 1∼2일 짜리 초단기 거래가 대부분이다. ‘부르면 대답한다’는 식으로 극히 단기로 회수할 수 있는 대차거래이기 때문에 ‘콜’이라 한다. 콜거래에서 적용되는 이율인 콜금리는 금융시장의 단기유동성에 민감하게 반응한다. 일반적으로 콜금리의 변동은 CD, CP 등 여타 단기금리변동과 장기금리에까지 영향을 미치게된다. 이에 따라 콜시장은 한국은행의 통화정책 수행에 있어서 중요하다. 중앙은행은 공개시장조작등을 통해 금융기관의 단기유동성을 조절하여 콜금리에 영향을 미침으로써 경기 및 물가를 조절한다.

역마진 리스크란 저금리 상황하에서 보험사들이 직면한 대표적인 금리 리스크로 책임준비금의 예정수익률보다 실제수익률이 낮기 때문에 발생하는 리스크이다. 예상치 못한 미래의 금리변동 혹은 자산 및 부채의 만기 구조 차이 등으로 보험회사의 순자산가치가 하락할 수 있는 위험이 있는데, 저금리 기조가 계속되면 이와 같은 리스크가 대두된다. 이는 많은 보험사들이 확정금리형 저축성 보험을 판매함에따라 발생하게 되는 위험으로, 유독 평균 금리가 높은 저축성 보험들의 특징 및 장기상품이 대다수인 생명보험은 그 특성상 다른 금융상품과 달리 저금리 기조에 따른 문제를 단시간에 해소하기가 쉽지 않다.

듀레이션이란 채권의 자금이 회수되는 평균만기를 의미한다. 듀레이션이 길면 금리상승시 고정소득(이자 등)이 발생하는 대출이나 채권 등의 금융상품 가치가 하락한다. 자산과 부채의 듀레이션이 크게 차이가 나면 금리변동시 손익이 크게 변동하여 위험이 커진다. 따라서 금융기관은 듀레이션 미스매치를 줄이고자 한다. 보험사들이 단기 보험상품 자금으로 장기 투자를 집행하는 사례가 늘어나자 듀레이션 미스매치에 대한 우려가 증가하고 있다. 채무의 듀레이션 기간이 달라지면서 단기 보험상품이 판매 중단되거나 급작스러운 환매 요청이 이어지면 손익변동도 크고 생보사들의 유동성이 위협을 받을 수 있기 때문이다.

일반적으로 금리는 '고정금리’와 '변동금리'로 나눌 수 있다. 고정금리는 상품에 가입한 기간 동안 시중금리가 아무리 큰 폭으로 변하더라도 이자율이 변하지 않는 것을 의미한다. 정기예금, 정기적금과 같은 예금상품은 대부분 고정금리이며, 채권, CP(기업어음), CD(양도성예금증서), 개발신탁 등도 고정금리를 준다. 이에 반해 변동금리는 적용되는 이자율이 가입기간 중에 계속 변하는 것을 말한다. 대출 후 금리가 큰 폭으로 상승했을 경우 고정금리는 변동금리보다 유리하지만 대출초기금리가 변동금리보다 1% 이상 높다. 반면, 변동금리는 대출초기금리가 고정금리보다 1%이상 낮지만 대출 후 금리가 큰 폭으로 상승할 경우에는 고정금리보다 불리하다. 또한 금리가 불확정적이므로 안정적인 생활설계에는 어려움이 있다. 따라서 고정금리와 변동금리 중 어느 상품에 투자할 것인지를 결정하는 데 있어서 가장 중요한 요인은 향후 금리 예측이라고 할 수 있다.

CD(Certificate of Deposit)란 시장에서 양도가 가능한 정기예금증서를 말한다. 은행은 자금조달을 위해 CD를 발행하고 투자자는 투자의 목적으로 정기예금증서의 하나인 CD를 매입하게 된다. 여타 정기예금증서와 달리 투자자는 매입한 CD를 만기 전에 다른 투자자에게 팔 수 있다. 한국수출입은행을 제외한 모든 은행, 즉 한국은행에 예금지급준비금을 예치할 의무가 있는 시중은행, 지방은행, 특수은행, 외국계 은행지점 등이 CD를 발행하여 자금을 조달할 수 있다. 만기는 30일 이상이며 주로 91일(3개월물)이나 181일(6개월물) 금리가 대표적이다. CD는 매매를 위해 은행의 승인을 받지 않아도 되며 특별한 매매절차도 없다. 따라서 단기간에 정기예금 수준의 이자를 받으면서도 필요 시 매매를 통해 현금화할 수 있다. 다만 CD는 예금자보호법의 적용을 받지 않는다는 단점을 가지고 있다. CD는 만기까지의 이자를 할인해서 발행하기 때문에 고객은 할인액을 차감한 금액으로 CD를 사고 만기에는 액면금액을 받게 된다. CD의 가격이 하락한다는 것은 만기에 동일한 액면금액을 받기 위해 이전보다 더 낮은 가격으로 살 수 있다는 것을 의미하며, 이는 CD 금리 또는 수익률이 상승한다는 것과 마찬가지이다. 한편 우리나라 은행들의 경우 변동금리형 주택담보대출에 적용하는 금리를 ‘CD 금리+R’의 형태로 정하고 있는 경우가 많다. 따라서 CD 금리의 변화는 변동금리형 주택담보대출에 영향을 미친다. 만일 CD 금리가 상승할 경우, 주택담보대출금리도 동반 상승하여 변동금리로 은행에서 돈을 빌린 사람들의 이자 부담이 높아진다.

불편기대이론은 장기채권의 수익률이 미래의 모든 단기채권에 예상되는 모든 수익률의 기하평균과 동일하다는 이론이다. 이 이론은 이자율의 기간구조를 설명하기 위한 이론 중 하나로 합리적 기대가정 하에서 미래 금리의 변동에 대한 투자자의 기대가 특정 만기를 가진 채권에 대한 수요를 결정한다는 데 이론적 기초를 두고 있다. 여기에서 이자율 기간 구조는 다른 조건이 동일하다는 전제 하에 만기가 다른 채권의 수익률과 만기와의 관계를 나타낸 것으로 보통 수익률 곡선으로 표시된다. 여기서 수익률 곡선은 장기채 수익률의 상대적 안정성을 표현하고 있으므로, 만기가 길어질수록 예상 단기금리의 변동이 채권수익률에 미치는 영향은 체감하게 된다. 그러나 이 이론은 수익률 곡선이 기대 변화에 따라 우상향 혹은 우하향할 수 있어 기간 프리미엄에 의해 나타나는 수익률곡선의 일반적인 형태인 ‘우상향’을 설명하지는 못한다. 또한 정보의 비대칭성, 거래비용, 위험 프리미엄 등으로 인해 현재 단기금리의 기대치가 미래 단기금리의 불편추정량이 되지 못할 수도 있다.

대출한도를 산출할 때 적용되는 가산금리로서, 향후 금리 인상 위험을 반영한다. 변동금리 대출 시 대출금리가 낮아도 스트레스 금리가 적용되면 원리금 상환 부담이 높아지기 때문에 대출한도가 줄어들게 되며, 대출 시점의 금리가 인상되는 것은 아니다.

국제금융시장인 런던에서 우량은행끼리 단기자금을 거래할 때 적용하는 금리를 말한다. 런던은행간금리(London Inter-Bank Offered Rate)의 머리글자를 따서 리보(LIBOR)라 부른다. 국제금융시장의 기준금리로 활용되고 있으며, 금융기관이 외화자금을 들여올 때 기준이 되는 금리이다. 외화차입기관의 신용도에 따라 금리가 달라진다. 특히 런던 금융시장은 유로달러가 국제금융에 커다란 역할을 하고 있어 이 금리는 세계 각국의 금리결정에 주요 기준이 되고 있다. 보통 3개월짜리를 기준으로 세계 금융시장의 상황을 판단할 수 있지만, 장기금리까지 파악하기는 어렵다. 리보금리의 변동은 유로달러의 수급에 큰 영향을 받는다. 여기서 유로달러란 미국 이외의 은행, 주로 유렵의 은행에 예입되어 있는 달러 자금을 말한다. LIBOR는 물론 'Offered Rate'이며, 현지 은행간 거래, 현지은행과 외국 은행간의 거래, 은행과 일반고객간의 거래 등에 적용된다.