대외 불확실성이 국내 실물경제에 미치는 영향 - KDI 한국개발연구원 - 연구 - 경제전망 - 현안분석
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KDI 경제전망, 2022 상반기 대외 불확실성이 국내 실물경제에 미치는 영향

2022.05.03

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    김준형 동향총괄
국문요약
■ 대외 불확실성의 확대는 그 자체로 국내 실물경제 전반에 하방 위험으로 작용하며, 내수보다는 수출이 더 큰 영향을 받는 것으로 분석됨.

- 분석 결과, 최근 확대된 불확실성이 장기화될 경우에는 전산업생산 증가율이 1.4%p 하락하며 상당한 경기 하방 압력으로 작용하고, 불확실성이 단기간에 축소되는 경우 에도 0.3%p 하락하며 우리 실물경기에 작지 않은 하방 요인으로 작용함.

- 미국 통화정책과 러시아의 지정학적 불확실성은 내수보다 수출에 더 큰 부정적 영향을 미치는 것으로 나타남.

- 산업별로는 컴퓨터, 전자 및 광학기기 등 투자와 밀접한 한국의 주력 업종에서 충격을 크게 받는 것으로 분석됨.

■ 대외 불확실성이 국내 실물경제에 작지 않은 영향을 미칠 수 있는바, 주요 불확실성을 면밀히 모니터링하고 관련 정보를 수집공유하며 투명성을 높이는 한편, 글로벌 공급망 교란에 취약해지지 않도록 대응체계를 구축활용하는 노력을 지속할 필요

- 대외 위험요인에 대한 충분한 정보 제공은 경제 심리가 지나치게 위축될 가능성을 축소하는 데 기여할 수 있음.

- 이와 함께 핵심 원자재 및 부품에 대한 수급 안정화를 위한 노력을 지속하며, 하방 위험이 실현되더라도 그 충격을 완화할 수 있는 대응체계를 마련할 필요

- 최근 중국에서 코로나19 확산에 따른 강력한 방역조치로 글로벌 공급망 교란 가능성이 높아 지고 있어, 주요 원자재 및 부품에 대한 상황을 면밀히 모니터링하는 한편, 수입선 다변화를 비롯한 공급망 안정을 위한 노력을 지속할 필요

- 이와 같은 대응체계의 구축은 위험이 실현되기 이전에도 불확실성 확대에 따른 경기 하방 압력을 완화하는 데 기여할 것으로 기대됨.
영문요약
■ This study finds that an increase in external uncertainty per se poses a downside risk to the overall real domestic economy, with exports harder hit than domestic demand.

- According to the analysis, prolonging the recently intensified uncertainties puts sizable downward pressure on the economy, lowering the growth in all industry production by 1.4%p. Even reducing uncertainty in the short run still stunts the growth and brings down its rate by 0.3%p, weighing down the real economy.

- It shows that uncertainties about US monetary policy and Russia’s geopolitical risk hit Korea’s exports harder than its domestic demand.

- Korea’s major industries tightly linked to investment, including computers, electronics, and optical devices, are the most influenced.

■ Since external uncertainty has a considerable impact on the real domestic economy, it is crucial to closely monitor main uncertainties and improve transparency by collecting and sharing relevant information. At the same time, consistent effort is necessary for building and utilizing a response mechanism to safeguard against global supply disruption.

- Providing sufficient information on external risk factors can help mitigate the excessive contraction of economic confidence.

- In addition, there should be ongoing efforts to stabilize the supply and demand for key raw materials and parts while setting up a response mechanism that can achieve a soft landing of shocks and repercussions once downside risks come true.
|   관련정보   |
최근 미국 금리인상의 가속화와 러시아 침공으로 인한 지정학적 위험 등과 관련된 대외 불확실성이 커지고 있는데요. 우리 경제에는 앞으로 얼마나 영향을 줄까요? 알잘딱깔센 정리해봤습니다!

● 저자
- 김준형 KDI 연구위원 

● 관련자료
- [KDI 현안분석] 대외 불확실성이 국내 실물경제에 미치는 영향 /research/analysisView?art_no=3357

● 관련영상
- 금리가 올라갔다 지금 우리 경제에 미칠 영향은?!  https://youtu.be/nCTKAdoOOLY
- 불확실한 세계무역시장에서 한국의 수출 지원 정책은?  https://youtu.be/J5yyoSYQPUQ
|   스크립트   |

다양한 지표를 통해 도출된
미국의 통화정책 불확실성과
러시아의 지정학적 위험이
 
과거에는 시기별로 다르게 움직였지만
최근에는 동시에 상승했는데요.
 
이 두 가지 대외 불확실성이
우리 경제에 어떤 영향을 미치는지 분석해봤습니다.
 
분석 결과,
미국의 통화정책과 러시아의 지정학적 불확실성 충격이
1% 증가하면 산업 전체의 생산은
각각 감소하는 것으로 나타났는데요.
 
소매판매와 설비투자 등 내수에도
부정적 영향이 나타났지만,
수출이 더 큰 폭으로 위축되었습니다.
 
불확실성 요인에 따라
산업별로 수출에 미치는 영향도 달랐는데요.
 
컴퓨터, 전자 및 광학기기와 운송장비 등
투자와 밀접한 한국 주력 산업에서
충격을 크게 받았지만,
 
음식료품, 섬유 및 가죽제품 등 소비 관련 산업은
비교적 충격이 작았습니다.
 
또한,
비금속광물은 북미 수출 비중이 높아
미국의 통화정책 불확실성에 큰 영향을 받았지만,
 
화학제품은 유럽 수출 비중이 높아
러시아 불확실성에 영향을 크게 받았습니다.
 
최근 미국의 불확실성 충격이 30% 이상,
러시아의 불확실성 충격은 100% 이상
확대된 것을 감안하면
 
우리 경제에 상당한 영향을 주는 것으로 보이는데요.
 
이러한 대외 불확실성이 지속되면
앞으로 우리 경제에 얼마나 영향을 미칠까요?
 
불확실성이 단기간에 축소되는 시나리오,
불확실성이 장기화되는 시나리오로
나눠 전망했습니다.
 
두 가지 불확실성이 모두 장기화되면
전 산업 생산 증가율은 1.4%p,
수출 증가율은 5.1%p 감소하는 것으로 나타났고,
 
두 불확실성이 단기간에 축소된다고 해도
전 산업 생산과 수출에
작지 않은 부정적 영향을 줄 것으로 보이는데요.
 
특히 러시아 관련 불확실성보다
미국 통화정책 불확실성의 장기화 여부가
영향이 더 큰 것으로 나타났습니다.

(저자 인터뷰
김준형 KDI 연구위원 )
 
대외 불확실성 충격이 국내 실물경제에 작지 않은 영향을 미치는데요.
충분한 정보 제공은 경제 심리가 지나치게 위축될 가능성을 줄이기 때문에
주요 불확실성을 면밀히 모니터링하고 관련 정보를 수집·공유하여 투명성을 높여야 합니다.
 
한편, 글로벌 공급망 교란에 취약해지지 않도록 대응체계를 구축하고
이를 잘 활용하는 노력을 지속할 필요가 있는데요.

이와 함께 핵심 원자재나 부품에 대한 수급 안정화를 위한 노력을 지속하고,
하방 위험이 실현되더라도 그 충격을 완화할 수 있는 대응체계를 마련해야겠습니다.

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