본 연구는 최근 우리나라 노동시장에서 관찰되고 있는 실업률과 고용 여건의 괴리 현상을 매칭효율성 변화의 관점에서 논의한다.

코로나19 위기 이전 3%대 중후반 수준을 유지하였던 실업률은 코로나19 위기 당시 4%를 상회하는 수준까지 상승하였다가 이후 급격하게 하락하였다. 2025년 현재에는 이전 수준을 크게 하회하는 2%대 중후반의 낮은 수준을 지속하고 있다. 이러한 실업률의 움직임은 노동수요의 변화만으로는 설명하기 어렵다. 노동수요 증가세가 정체되던 시기에도 실업률은 하락세를 지속했으며, 노동수요가 점차 둔화되기 시작하였을 때도 실업률은 낮은 수준에 머물렀다.

이 같은 노동시장 지표의 변동은 구인-구직 간 매칭효율성 개선의 가능성을 시사한다. 본 연구는 매칭효율성 개선의 가능성을 실제 데이터를 통해 검증하고, 매칭효율성 변화의 원인을 분석하였다.

본 연구는 먼저 산업 및 구직자 특성의 이질성을 반영한 매칭함수를 추정하였다. 다양한 차원의 이질성을 반영함으로써 구직자 풀의 구성 및 산업 간 고용 여건의 차이가 매칭효율성 변화에 미치는 영향을 살펴볼 수 있었다. 매칭함수 추정 결과에 기반하여 매칭효율성을 추산한 결과, 우리나라 노동시장의 매칭효율성은 분석기간(2015~25년) 동안 약 14% 증가한 것으로 나타났다. 매칭효율성 개선의 상당 부분은 매칭 기술의 발전 및 채용 중개기관의 확대 등에 의한 추세적 개선에 기인하였다. 그러나 이를 제외하더라도 매칭효율성은 분석기간 동안 약 5% 증가하였는데, 이는 인구구조 변화의 영향이 주로 작용한 것으로 나타났다.

이를 보다 구체적으로 살펴보기 위하여 본 연구는 기술 발전 등 추세적 증가를 제외한 매칭효율성의 변화를 구직자 특성 구성효과, 구직자 분포 구성효과, 분산효과로 분해하였다. 분해 결과, 2015~20년 기간 동안 매칭효율성의 개선은 주로 구직자 분포 구성효과에 기인한 것으로 나타났다. 인구구조 변화로 중장년 구직자의 비중이 확대되고 청년층 구직자의 비중은 축소되면서 상대적으로 매칭효율성이 높은 건설업에 구직활동이 집중되고 매칭효율성이 낮은 도소매·숙박 부문에서는 구직활동이 줄면서 전체 노동시장의 매칭효율성이 개선되었다.

2020년 이후에는 산업 간 구인·구직 여건의 불균형이 완화되며 매칭효율성이 개선된 것으로 나타났다(분산효과). 상대적으로 구직 여건이 열악했던 도소매·숙박 부문에서는 청년층 인구 감소로 구인구직배율이 상승하였고, 구직 여건이 양호했던 보건복지업에서는 중장년층 여성 구직자의 급증으로 구인구직배율이 하락하며 산업 간 격차가 축소된 것으로 보인다.

매칭효율성의 개선은 구조적 실업률을 0.5%p가량 하락시켰으며, 2015년 이후 실업률 하락의 약 60%를 설명하는 것으로 나타났다. 이 같은 결과는 최근의 낮은 실업률이 경기적 요인에 의한 일시적인 현상이라기보다는 구조적 변화일 가능성이 높음을 시사한다. 따라서 앞으로도 기존의 평균 실업률 수준을 크게 하회하는 낮은 실업률 현상이 지속될 가능성이 높을 것으로 생각된다. 그러므로 향후 실업률 지표에 기반하여 노동시장 상황을 평가할 때, 구조적 요인과 경기적 요인을 구분하여 해석하는 것이 바람직할 것으로 보인다.

This study examines the recent divergence between unemployment rates and labor market conditions in South Korea from the perspective of changes in matching efficiency.

Prior to the COVID-19 pandemic, the unemployment rate in South Korea remained in the mid-to-high 3 percent range, before rising above 4 percent during the pandemic. It then declined sharply and, as of 2025, has stayed in the mid-to-high 2 percent range, a level significantly lower than its pre-pandemic level. These movements in the unemployment rate cannot be explained simply by changes in labor demand. The unemployment rate continued to decline even during periods when growth in labor demand stagnated, and it remained low even after labor demand began to decline.

These movements in labor market indicators suggest an improvement in matching efficiency. This study examines this possibility using actual data and analyzes the determinants of changes in matching efficiency.

This study first estimates a labor market matching function that incorporates heterogeneity in industries and job seekers’ characteristics. Incorporating multiple dimensions of heterogeneity allows us to examine how changes in the composition of the job seeker pool and cross-industry differences in labor market tightness affect changes in matching efficiency. Based on the estimated matching function, the matching efficiency of the South Korean labor market is found to have increased by approximately 14 percent over the analysis period (2015-2025). A substantial portion of this improvement is trend growth driven by advances in matching technology and the expansion of job intermediation services. However, even after accounting for this trend growth, matching efficiency is estimated to have increased by about 5 percent over the same period, largely due to the effects of demographic changes.

To examine this more closely, this study decomposes changes in matching efficiency - after accounting for trend improvements driven by factors such as technological progress - into job seeker characteristic composition effects, job seeker distribution composition effects, and a variance effect. The results indicate that improvements in matching efficiency during the 2015-2020 period were driven primarily by the job seeker distribution composition effect. As population aging increased the share of older job seekers and reduced the share of younger job seekers, job-search activity became increasingly concentrated in relatively efficient industries such as construction, while declining in less efficient sectors such as retail, accommodation, and food services. This reallocation of job-search activity contributed to an improvement in aggregate matching efficiency in the labor market.

After 2020, a reduction in cross-industry disparities in labor market tightness contributed to improvements in aggregate matching efficiency(variance effect). As the number of younger job seekers declined, relatively slack sectors such as retail, accommodation, and food services became tighter. In contrast, relatively tight sectors such as health and social services became slacker as the number of older female job seekers increased.

Improvements in matching efficiency are estimated to have reduced the structural unemployment rate in South Korea by approximately 0.5 percentage points, and to account for about 60 percent of the decline in the unemployment rate since 2015. These findings suggest that recent low unemployment rate is more likely to reflect structural changes rather than a temporary cyclical phenomenon. Accordingly, unemployment is likely to remain at levels substantially below its historical average going forward. Therefore, when assessing labor market conditions based on unemployment indicators, it is important to distinguish between structural and cyclical factors.

발간사

요약

제1장 서론

제2장 매칭효율성 추정
　제1절 매칭함수
　제2절 주요 변수의 구축
　제3절 매칭함수 추정 결과
　제4절 매칭효율성 추이

제3장 이질성을 반영한 매칭효율성 추정
　제1절 이질성을 반영한 매칭함수
　제2절 주요 변수의 구축
　제3절 매칭함수 추정 결과
　제4절 매칭효율성 추이

제4장 매칭효율성 변동 요인
　제1절 매칭효율성의 분해
　제2절 구직자 분포 구성효과
　제3절 구직자 특성 구성효과
　제4절 분산효과
　제5절 반사실적 분석

제5장 매칭효율성 개선이 실업률 하락에 미친 영향

제6장 결론

참고문헌

부록

ABSTRACT